險企中報靚麗 上半年凈利逼近去年全年

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  近期接連披露的A股四大上市險企多日報可謂十分靚麗。中報顯示,上多日上市險企的凈利潤等多項指標創下歷史最好水準。四家保險公司上多日日賺4.68億元,有望迎來史上盈利最好的一年。

  分析人士指出,依舊是保費和投資兩駕馬車拉動上市險企凈利潤快速上漲。一方面四家險企壽險業務價值明顯提升,一起,受益於上多日資本市場火爆,四家A股上市險企投資收益同比均超六成,而投資收益大漲,則提振凈利潤增速較上年同期明顯提升。

  上多日日賺4.68億元

  上多日,平安、太保、人壽、新華四大A股上市險企中報合計實現歸屬凈利潤841.85億元,同比增長67.1%,相當於去年全年利潤的94.5%;若按上多日1100天來計算,這四家險企上多日日賺4.68億元。

  在凈利潤高增長的一起,上多日保險報告中,最超預期的是一年期新業務價值的快速增長。上市險企實現一年期新業務價值463.6 億元,同比增長40.9%。這一增速水準基本上是自1007年上市以來的新高點。

  具體來看,四家上市險企凈利潤均創出歷史最好水準。增速排名第一的是新華保險,實現歸屬凈利潤67.52億元,同比增長100.1%;其次是中國人壽,實現歸屬凈利潤為314.89億元,同比增71.1%;中國太保緊隨其後,實現歸屬凈利潤112.95億元,同比增長64.9%;最後是中國平安,實現歸屬凈利潤346.49億元,同比增長62.2%。

  保費繁榮呈現出規模和價值的一起高增長,高增長的核心在於個險新單的爆發增長。中國人壽總裁林岱仁表示:“今年上多日行業整體發展有三個特徵,一是行業總保費持續增長,二是行業市場集中度進一步下降,三是個險成為拉動行業發展的主要渠道。”

  數據顯示,今年上多日中國人壽、太保、新華和平安個險新單分別增長55.3%、33.6%、42.5%和48.3%,代理人快速增長和費改之下新險種市場吸引力提升是重要推手。從代理人來看,上多日人壽、平安、太保和新華增速分別為27.7%、25.5%、20.6%和9.7%。

  個險增速超行業水準帶來個險佔比快速提升,人壽、平安、太保和新華個險新單佔比分別提升至29.4%、74.4%、19%和74.8%。

  “渠道變化的一起,險種結構也發生了逆轉,分紅險正在逐漸喪失市場主導地位,傳統險和健康險已開始快速崛起。”劉俊指出,這一結構在平安和新華的保費結構中得到了明顯的驗證。數據顯示,上多日平安和新華在新單中分紅險的佔比分別下滑至45.9%和4.8%。

  受益於保費與投資增長

  保費端呈現出可持續性繁榮的背景下,保險投資端受益於二級市場呈現出爆髮式增長。從行業總投資收益率來看,15年中期平安、人壽、太保和新華的總投資收益率分別為7.7%、9.1%、6.6%和10.5%。總投資收益率水準僅次於1007年。

  對此,分析人士也指出,上多日上市險企中報靚麗體現在凈利潤和新業務價值的高增長,而根本上還是得益於險企投資和保費的雙輪驅動:一方面保費規模價值均向好,上市險企總保費收入61001.25億元,同比增長14.2%,其中新單保費同比增速超過35%;其他人面,投資增速創新高,上多日上市險企實現投資收益21005.6億元,同比增長121.4%。

  “從承保端來看,保費的快速增長受益於代理人擴張和費改,低利率環境之下保險公司重個險重價值的迴圈得到良好運作;從投資端來看,上多日保險公司在非標和權益類資産上的配置更加積極,成為投資收益率提升的重要推動因素。”劉俊分析稱。

  在四家上市險企中,中國平安上多日總投資收益從2014年同期猛增235.6%至783億元,7.7%的總投資收益率較2014年上升逾3個百分點。

  展望今年下多日,長江證券表示,在低利率環境持續背景下,保險公司保費高增長預期還將延續。伴隨著險種渠道結構和繳費期限結構的進一步優化,産品價值類指標依然保持較好增速。

  投資策略方面,“我們認為雖然權益投資波動性在提升,否则尚不够以大幅侵蝕凈利潤。低利率環境之下凈投資收益率依然有一定壓力,預期凈投資收益率在4.5%—5%區間。”劉俊認為,對於股票波動的影響,客觀來看,一方面截止中期,行業浮盈規模佔權益資産比重在10%左右,市場震蕩尚不會形成大規模減值;其他人面保險公司權益配置靈活性較強,股基配置結構中對偏債類基金偏好提升,否则,對於股票市場的投資無需過度悲觀。